A Intuitive Surgical, empresa dos robôs cirúrgicos da Vinci, divulgou o balanço do terceiro trimestre de 2026 na terça-feira (20) e viu a ação cair cerca de 7% no pregão estendido. O lucro líquido caiu de $704 milhões para $523 milhões em um ano, o que, à primeira vista, sugere deterioração do negócio. A leitura completa do resultado mostra outra história, e ela começa por uma despesa que não faz parte da operação.
O acordo antitruste por trás da queda do lucro da Intuitive Surgical
O resultado do trimestre inclui uma despesa de $450 milhões antes de impostos, ligada ao acordo de uma ação coletiva antitruste que a empresa já havia divulgado. Líquida de impostos, a despesa foi de $347 milhões, ou $0,99 por ação, e o acordo ainda depende de aprovação da Justiça. Com a despesa dentro, o lucro ficou em $1,49 por ação. Sem esse item, o lucro ajustado foi de $3,00 por ação, uma alta de 25% sobre o ano anterior e acima dos $2,65 estimados pelo consenso de analistas. A receita somou $3,05 bilhões, crescimento de 22% sobre os $2,51 bilhões de um ano antes e acima dos $2,91 bilhões esperados pelo mercado.
Procedimentos e instalações sustentam o crescimento
O indicador operacional central da Intuitive Surgical é o volume de procedimentos, porque cada cirurgia consome instrumentos e acessórios vendidos pela própria empresa. No trimestre, os procedimentos mundiais das plataformas da Vinci e Ion cresceram cerca de 15%, com o da Vinci avançando 14% e o Ion, 31%. A companhia instalou 546 sistemas da Vinci no trimestre, contra 427 um ano antes, incluindo 315 unidades do da Vinci 5, além de 56 sistemas Ion. A base instalada chegou a 12.094 sistemas da Vinci. Segundo a empresa, 84% da receita do trimestre é recorrente. O caixa e os investimentos somavam $6,8 bilhões ao fim do período, já depois de uma recompra de $2,94 bilhões em ações. A diferença entre o que se repete e o que acontece uma única vez também foi o ponto central do balanço da Netflix nesta semana.
O que observar nos próximos trimestres
Nos Estados Unidos, os procedimentos da Vinci cresceram 10%, o menor ritmo desde a pandemia, enquanto fora do país o avanço foi de 20%. A empresa estreitou a projeção de crescimento dos procedimentos da Vinci no mundo em 2026. Antes, a projeção era crescer entre 13,5% e 15,5%. Agora, a faixa é de 14% a 15%, com expectativa de ficar perto do ponto médio, em torno de 14,5%. A companhia também anunciou uma redução de 3% a 5% no preço de instrumentos e acessórios por procedimento, faseada até 2027, para ampliar o acesso a procedimentos de alto volume. São esses pontos, o ritmo de procedimentos nos Estados Unidos, o efeito do corte de preços e a aprovação judicial do acordo, que devem orientar a leitura dos próximos resultados, e não a variação do lucro contábil de um trimestre.
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