As ações do Nubank caíram mais de 20% no pré-mercado de Nova York nesta segunda-feira (26). O motivo não veio do banco. Veio da eleição de domingo (25), em que Luiz Inácio Lula da Silva venceu Flávio Bolsonaro com 51,79% dos votos válidos.
O mercado apostava em outro resultado. Por isso, a queda foi geral entre as empresas brasileiras listadas nos Estados Unidos. Itaú, Bradesco e Petrobras também caíram forte antes da abertura.
O que mudou para o Nubank da noite para o dia
O balanço do Nubank não mudou no fim de semana. O que mudou foi o ambiente em volta dele.
O real caiu cerca de 10% contra o dólar no mercado futuro, na madrugada. Isso pesa porque o Nubank divulga seus resultados em dólar, mas quase 118 dos seus 139 milhões de clientes estão no Brasil.
A conta é simples. Se o dólar ficar 10% mais caro, cada real que o banco ganha aqui passa a valer cerca de 9% menos em dólar.
Os juros também entram na conta. Juro mais alto aumenta o que o banco ganha com o dinheiro dos clientes. Mas também deixa o crédito mais caro e pode aumentar a inadimplência.
O que continua igual no negócio do Nubank
O banco vinha do melhor trimestre da sua história. No segundo trimestre de 2026, o lucro passou de 1 bilhão de dólares pela primeira vez. O retorno sobre o patrimônio ficou em 33%.
Nada disso foi apagado pela eleição. Mas também não garante nada daqui para frente. O próximo balanço sai em 12 de novembro e ainda vai mostrar um trimestre anterior à votação.
O critério: separar a premissa do país da premissa da empresa
Num valuation, o risco do país entra na taxa de desconto e no câmbio. O negócio entra no crescimento, na margem e na inadimplência.
Nesta segunda, o mercado mexeu quase só na primeira parte. A pergunta para o investidor é se essa mudança é permanente ou se é o susto do primeiro dia.
Algo parecido aconteceu na alta da Petrobras antes do segundo turno: o preço andou com o cenário, antes de qualquer balanço novo.
A pergunta que importa: o mercado precificou um risco real para o Brasil ou exagerou no pânico de um dia?
No Factus Invest, você pode calcular o valor justo do Nubank com suas próprias premissas e comparar com o preço de mercado. A plataforma traz os fundamentos históricos da companhia para apoiar a sua análise.