As ações da Celestica subiram cerca de 16% no pré-mercado desta terça-feira (27). Na véspera, depois do fechamento, a empresa divulgou um terceiro trimestre acima do esperado e uma previsão forte para 2027.
No mesmo comunicado, porém, a Celestica cortou a previsão de caixa livre para 2026. É esse detalhe que ajuda a entender o momento da empresa.
O balanço da Celestica no 3T26
A Celestica é uma empresa canadense que fabrica servidores e equipamentos de rede para data centers. Seus principais clientes são as grandes empresas de nuvem e os laboratórios de inteligência artificial.
No trimestre, a receita cresceu 83% em relação ao mesmo período do ano passado. O lucro ajustado por ação mais que dobrou. Os dois números vieram acima do que os analistas esperavam.
A empresa também elevou a previsão de receita e de lucro para 2026. E apresentou a primeira projeção para 2027: receita 90% maior que a deste ano. Segundo o CEO, Rob Mionis, os pedidos que os clientes preveem para 2028 são ainda maiores.
A alta vem depois de um mês difícil. Na segunda-feira, a ação tinha caído 5% e acumulava queda de 17% em 2026, num momento em que o mercado questiona o tamanho dos gastos com IA.
Por que o caixa da Celestica ficou para trás
A previsão de caixa livre para 2026 caiu de $600 milhões para $460 milhões. A própria empresa explica o motivo: investimentos em capital de giro para sustentar o crescimento de 2027.
Na prática, crescer custa dinheiro antes de trazer dinheiro. Para entregar os pedidos do ano que vem, a Celestica precisa ter material em estoque agora. O estoque mais que dobrou desde dezembro. As contas a receber dos clientes também subiram.
O efeito aparece no trimestre. A empresa lucrou $397 milhões, mas gerou $127,5 milhões de caixa livre, cerca de um terço do lucro.
Isso não indica um problema no negócio. Mas mostra onde está o risco. Se os clientes atrasarem os pedidos, o estoque fica parado e o caixa demora a voltar.
O critério: comparar o lucro com o caixa livre
O movimento vale para qualquer balanço. Compare o lucro com o caixa livre. Quando o caixa fica muito atrás, procure a explicação no estoque e nas contas a receber.
Em empresas que crescem rápido, essa diferença é comum. O que importa é se ela diminui com o tempo, quando os pedidos viram receita e o dinheiro entra.
Tema parecido apareceu no balanço da Meta, em que o investimento em IA deixou o caixa livre negativo mesmo com a receita em alta.
A pergunta que importa: a Celestica está se preparando para uma demanda garantida ou apostando que o ciclo da IA não vai esfriar?
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